随(suí)着一季报披露完毕，有着(zhe)“专业买手(shǒu)”之称(chēng)的公募FOF最新持仓(cāng)随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革三只(zhǐ)基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易(yì)方达供给改革取代(dài)融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益(yì)基(jī)金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资(zī)产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值(zhí)修复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清单也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买入(rù)数量最(zuì)多的权(quán)益(yì)基(jī)金，这(zhè)也是华(huá)商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度(dù)坐上公(gōng)募基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年末是(shì)与融通健康产(chǎn)业(yè)阅历是什么意思并列首位。在(zài)此之前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基金在(zài)一(yī)季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其(qí)中更(gèng)有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将(jiāng)华商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金(jīn)数量(liàng)则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长期以成长风格(gé)著称，截止今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng阅历是什么意思)有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资，关注估值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现(xiàn)好转信(xìn)号的公司敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革在一(yī)季度(dù)新进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有易(yì)方达供给改革，合(hé)计(jì)持有份额(é)1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革基金经理杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有过多年化工研究(jiū)经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业(yè)配置更(gèng)趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数(shù)据统计，被动指数(shù)基(jī)金增(zēng)持前三“花(huā)落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活(huó)配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革(gé)、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前三；偏(piān)股混合基金增持前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基(jī)金增持前三分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基(jī)金增持(chí)前三则是交银定(dìng)期支付双息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核(hé)平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合(hé)基金增持前三依次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但行业分化较大(dà)。受益于(yú)数字经(jīng)济政策的提振与人工智能(néng)主题的不断发酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产和新能(néng)源等板块表现较弱。从一(yī)季度(dù)披露的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续(xù)超配权(quán)益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移(yí)，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中表示，本季度基(jī)金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成(chéng)长型(xíng)基(jī)金的配置比(bǐ)例(lì)，同时适度(dù)降(jiàng)低价值型(xíng)基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格(gé)，但偏离(lí)幅(fú)度(dù)已显著(zhù)下降(jiàng)，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡(héng)”的(de)配置策(cè)略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益(yì)和绝(jué)对收益的投资(zī)机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益(yì)，通过“多资(zī)产、多策(cè)略”的(de)方式来平滑组合(hé)波动，努力将该(gāi)基金呈(chéng)现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看(kàn)，富(fù)国城镇(zhèn)发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安(ān)弘淡出前十(shí)大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全(quán)年(nián)市场的主线判(pàn)断不是(shì)很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了(le)向小市(shì)值成长风格有(yǒu)一(yī)定偏(piān)离外(wài)，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经(阅历是什么意思jīng)理对今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本(běn)基金(jīn)在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基(jī)金和股票，以(yǐ)及与(yǔ)数字经济相关的(de)基(jī)金和股票，未来计划视(shì)相关板块的估(gū)值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一季(jì)度的主要持仓仍然坚(jiān)持长期(qī)资产配置策(cè)略，但继(jì)续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但行(xíng)业之间分化巨大(dà)的(de)市场中，基(jī)于对长(zhǎng)期基本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行(xíng)业风格的持仓结构进行(xíng)了(le)小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业(yè)基金，增(zēng)持部分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业(yè)基金(jīn)。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的(de)平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体保持中枢(shū)附近的权益(yì)仓位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调整。债券方(fāng)面，适当(dāng)增加(jiā)固(gù)收仓位(wèi)的弹(dàn)性，其(qí)他以现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基本(běn)面和估值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通过(guò)动态再(zài)平衡，保(bǎo)持组合(hé)处于稳(wěn)健均衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老(lǎo)1季度适度降低(dī)了(le)深度价值(zhí)和价(jià)值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘(pán)风格的(de)基金(jīn)，适(shì)度增(zēng)加(jiā)了(le)偏成长策(cè)略的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历(lì)过去(qù)几(jǐ)年(nián)的大幅调整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期(qī)低(dī)位、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度(dù)逐步加(jiā)仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。不过仍(réng)然选择那些能够长期(qī)拿(ná)得住的基金，很少去追逐(zhú)那些(xiē)短期大(dà)幅度上(shàng)涨的、最亮(liàng)眼(yǎn)的科(kē)技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益类资(zī)产年度(dù)目(mù)标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类(lèi)资产实际(jì)配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨幅(fú)过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理的(de)行业(yè)。

　　富国(guó)智优精(jīng)选3个(gè)月持有一季度操(cāo)作上(shàng)围绕经(jīng)济增长和政策支(zhī)持方向作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，并通过优(yōu)选选股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性(xìng)较好的标(biāo)的实现配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上(shàng)均(jūn)衡配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融周期板块、受益(yì)于社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)趋(qū)于正常的消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周(zhōu)期见底及国(guó)产替(tì)代的科技制(zhì)造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确(què)定(dìng)性和未来发展方向的(de)机会

　　目前A股市(shì)场行至(zhì)3300点附近，未来(lái)市场存在(zài)哪些(xiē)风险和(hé)机会(huì)？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也(yě)在一季报中(zhōng)提到(dào)了对当下的(de)思考。

　　南(nán)方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认(rèn)为(wèi)，展望后(hòu)市，随着经(jīng)济数(shù)据真空期的度(dù)过，国内(nèi)大(dà)类资产复苏预期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市场(chǎng)估(gū)值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要(yào)关注以下(xià)条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资(zī)产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字经济和(hé)新技(jì)术领域。大(dà)复苏中在大(dà)消费(fèi)板块(kuài)内重点关注(zhù)航空出(chū)行供需(xū)格(gé)局和(hé)票价弹(dàn)性(xìng)带来的(de)潜在超预期机会。投资端(duān)关(guān)注地产(chǎn)链以(yǐ)及一(yī)带(dài)一路带动下的(de)部分细分领(lǐng)域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成长养老目标五年基(jī)金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估值处均(jūn)在具备吸引(yǐn)力的水平，为长(zhǎng)期投资提供一定安全边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏(zòu)与幅(fú)度上虽有分歧，但政策(cè)仍有(yǒu)相机(jī)抉择(zé)加码托底的空间。结构(gòu)上，维(wéi)持此前(qián)判(pàn)断，关注受益(yì)于稳内需政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可(kě)能增(zēng)加的基建、信创、自主可(kě)控(kòng)等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份，对交易情绪(xù)的过热持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)的(de)态度(dù)，后续会持(chí)续(xù)关注(zhù)新(xīn)技术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当前中国经(jīng)济处于复(fù)苏早期，2月以来市(shì)场的下(xià)跌(diē)属于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能(néng)激活市场的生态，市场会(huì)不断寻(xún)找(zhǎo)基本面改(gǎi)善的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估(gū)计市(shì)场会围绕各行(xíng)业受(shòu)益(yì)改善幅度，不断挖掘(jué)一季报(bào)超预期、全年指引较好的细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶(jiē)段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持(chí)续关注以下三(sān)个(gè)方(fāng)向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值，此外(wài)，关注央(yāng)国企改革能(néng)否带来(lái)相关行业、企业基本(běn)面的改善，并(bìng)打开估值提升的空间。

　　二是(shì)消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块的(de)估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代(dài)的关键环节，是长期关注的方(fāng)向。短周期来看(kàn)，半导体行(xíng)业(yè)可能在下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景(jǐng)气度(dù)相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 阅历是什么意思